Räntebesked september 2019
Höjning vid årsskiftet kvarstår – men banan sänks
Riksbanken behöll reporäntan på −0,25 procent och siktade på en höjning kring årsskiftet, men räknade därefter med lägre räntor.
Beskedet lämnades torsdag 5 september 2019. Inlåningsränta −1,00 %, utlåningsränta 0,50 %. Beslutet publicerades med en penningpolitisk rapport och ny räntebana.
Beslutet och motiveringen
Den 5 september 2019 lämnade Riksbanken reporäntan oförändrad på −0,25 procent, med verkan från den 11 september. Beskedet innehöll två budskap som pekade åt olika håll. Å ena sidan stod Riksbanken fast vid att räntan sannolikt skulle höjas mot slutet av året eller i början av nästa. Å andra sidan sänktes prognosen för räntan på längre sikt, med hänvisning till låga räntor i omvärlden och en svagare konjunktur.
Riksbanken resonerade att inflationen hade legat nära målet sedan början av 2017 och att det talade för att lämna minusräntan. Men när andra centralbanker sänkte sina räntor minskade utrymmet för svenska höjningar därefter.
Bakgrund: läget i ekonomin
Inflationen hade fallit under sommaren. KPIF sjönk från 2,1 procent i maj till 1,7 procent i juni och 1,5 procent i juli 2019, främst på grund av lägre energipriser. Det underliggande måttet låg kvar på 1,7 procent. BNP växte med 2,8 procent i årstakt under andra kvartalet och arbetslösheten var 6,5 procent, men framåtblickande indikatorer pekade på en tydlig inbromsning.
På räntemarknaden var läget exceptionellt. Den svenska tioåriga statsobligationsräntan var negativ, −0,22 procent, vilket innebar att investerare betalade för att låna ut pengar till staten i tio år.
Riksbankens räntebana
- Närmaste halvåret: banan steg till −0,05 procent under första kvartalet 2020 och till noll under andra kvartalet, i linje med en höjning kring årsskiftet.
- Därefter: banan var betydligt flackare än i juli. Räntan väntades vara 0,2 procent under tredje kvartalet 2021, mot 0,42 procent redan i mitten av 2021 i den förra prognosen.
KPIF bedömdes vara 1,8 procent i slutet av 2019 och 1,7 procent i slutet av 2020.
Vad beslutet betydde för hushållen
För den som hade bolån var marknadsläget ovanligt gynnsamt. En femårig bostadsobligation gav bara 0,04 procent, vilket pressade de bundna bolåneräntorna till mycket låga nivåer. Den som ville skydda sig mot en kommande höjning kunde göra det till låg kostnad. För sparare var utsikterna oförändrat magra, och en höjning till noll väntades inte ändra kontoräntorna nämnvärt.
Vad hände sedan
I oktober preciserade Riksbanken att höjningen väntades i december. Så blev det: reporäntan höjdes till noll med verkan från januari 2020 och lämnades oförändrad i februari.
Räntorna vid beskedet
| Styrränta | −0,25 % → −0,25 % |
|---|---|
| Inlåningsränta | −1,00 % |
| Utlåningsränta | 0,50 % |
| Statsskuldväxel 3 mån | −0,45 % |
| Statsobligation 10 år | −0,22 % |
| Bostadsobligation 5 år | 0,04 % |
| KPIF (juli 2019) | 1,5 % |
| KPIF exkl. energi | 1,7 % |
Riksbankens räntebana vid beskedet
I den penningpolitiska rapporten som publicerades med beslutet räknade Riksbanken med följande styrränta (kvartalsmedel), jämfört med hur räntan faktiskt blev:
| Kvartal | Räntebana | Faktisk ränta |
|---|---|---|
| Kvartal 2 2019 | −0,25 % | −0,25 % |
| Kvartal 3 2019 | −0,25 % | −0,25 % |
| Kvartal 4 2019 | −0,23 % | −0,25 % |
| Kvartal 1 2020 | −0,05 % | 0,00 % |
| Kvartal 2 2020 | 0,00 % | 0,00 % |
| Kvartal 3 2020 | 0,04 % | 0,00 % |
| Kvartal 4 2020 | 0,08 % | 0,00 % |
| Kvartal 1 2021 | 0,12 % | 0,00 % |
| Kvartal 2 2021 | 0,16 % | 0,00 % |
Om uppgifterna
Räntorna kommer från Riksbanken och inflationen från SCB. KPIF avser den senaste månad som var publicerad vid beskedet. Analysen är skriven av Styrränta.se utifrån Riksbankens beslut och den ekonomiska statistiken vid tidpunkten.