Räntebesked september 2017
Inflationen över målet – ändå ingen brådska med höjning
Reporäntan låg kvar på −0,5 procent trots att KPIF nått 2,4 procent. Riksbanken ville se att inflationen stannade kvar vid målet.
Beskedet lämnades torsdag 7 september 2017. Inlåningsränta −1,25 %, utlåningsränta 0,25 %. Beslutet publicerades med en penningpolitisk rapport och ny räntebana.
Bakgrund: läget i ekonomin
Sommaren 2017 hände något som inte hade inträffat på många år: inflationen hamnade över målet. KPIF steg till 2,4 procent i juli, efter 1,9 procent i både maj och juni. Ett år tidigare hade den varit 1,4 procent. Även KPIF exklusive energi låg över 2 procent, på 2,1 procent. En del av uppgången förklarades av tillfälliga faktorer, bland annat högre priser på utlandsresor.
Arbetslösheten låg på 6,8 procent och BNP växte med 1,9 procent i årstakt under andra kvartalet. Riksbanken beskrev konjunkturen som stark.
Beslutet och motiveringen
Den 7 september 2017 meddelade Riksbanken att reporäntan lämnades på −0,5 procent, med verkan från den 13 september. Att räntan inte höjdes trots inflationssiffrorna motiverades med försiktighet. Det hade krävts flera år av minusränta och obligationsköp för att få upp inflationen, och direktionen ville vara säker på att den skulle ligga kvar nära 2 procent även när de tillfälliga effekterna klingade av. En för tidig åtstramning kunde dessutom stärka kronan kraftigt och dämpa importpriserna.
Vid samma tillfälle beslutade Riksbanken att KPIF, alltså konsumentprisindex med fast ränta, formellt skulle bli målvariabel för inflationsmålet. Samtidigt infördes ett variationsband på 1–3 procent för att visa att inflationen normalt varierar kring målet.
Riksbankens räntebana
Räntebanan var oförändrad från juli. Räntan väntades ligga på −0,5 procent till mitten av 2018, därefter höjas långsamt till −0,27 procent i slutet av 2018 och passera noll under 2019. Inflationsprognosen justerades upp något: KPIF väntades vara 1,8 procent i slutet av 2017 och 2,0 procent ett år senare.
Vad beslutet betydde för hushållen
Med en inflation över 2 procent och nollränta på sparkonton minskade köpkraften i hushållens banksparande. För låntagare var läget det omvända, med mycket låga räntor samtidigt som stigande priser gradvis minskade skuldernas reala värde. En femårig bostadsobligation gav 0,46 procent och de rörliga bolåneräntorna låg kvar på historiskt låga nivåer.
Vad hände sedan
Reporäntan var oförändrad i oktober och december 2017 och i februari 2018. Inflationen föll tillbaka mot 2 procent under hösten, vilket Riksbanken såg som ett skäl att fortsätta avvakta.
Räntorna vid beskedet
| Styrränta | −0,50 % → −0,50 % |
|---|---|
| Inlåningsränta | −1,25 % |
| Utlåningsränta | 0,25 % |
| Statsskuldväxel 3 mån | −0,72 % |
| Statsobligation 10 år | 0,56 % |
| Bostadsobligation 5 år | 0,46 % |
| KPIF (juli 2017) | 2,4 % |
| KPIF exkl. energi | 2,1 % |
Riksbankens räntebana vid beskedet
I den penningpolitiska rapporten som publicerades med beslutet räknade Riksbanken med följande styrränta (kvartalsmedel), jämfört med hur räntan faktiskt blev:
| Kvartal | Räntebana | Faktisk ränta |
|---|---|---|
| Kvartal 2 2017 | −0,50 % | −0,50 % |
| Kvartal 3 2017 | −0,50 % | −0,50 % |
| Kvartal 4 2017 | −0,50 % | −0,50 % |
| Kvartal 1 2018 | −0,50 % | −0,50 % |
| Kvartal 2 2018 | −0,50 % | −0,50 % |
| Kvartal 3 2018 | −0,40 % | −0,50 % |
| Kvartal 4 2018 | −0,27 % | −0,50 % |
| Kvartal 1 2019 | −0,15 % | −0,25 % |
| Kvartal 2 2019 | −0,02 % | −0,25 % |
Om uppgifterna
Räntorna kommer från Riksbanken och inflationen från SCB. KPIF avser den senaste månad som var publicerad vid beskedet. Analysen är skriven av Styrränta.se utifrån Riksbankens beslut och den ekonomiska statistiken vid tidpunkten.