Räntebesked oktober 2013

Beslutet

I oktober 2013 lämnade Riksbanken styrräntan oförändrad på 1 procent. Det var femte beskedet i rad utan förändring, och räntan hade då legat still i tio månader.

Bakgrund: läget i ekonomin

Förhoppningen från sensommaren, att inflationen var på väg upp, hade fått sig en törn. KPIF låg på 1,2 procent i juli och augusti men föll tillbaka till 0,9 procent i september. Utan energipriser var ökningstakten 1,1 procent.

Konjunkturen förbättrades långsamt. Företagens och hushållens förväntningar var ljusare än tidigare under året, men det syntes ännu inte i produktionen. BNP-tillväxten låg på ungefär en halv procent i årstakt och arbetslösheten på 8,1 procent.

Marknadsräntorna hade sjunkit något sedan september. Den amerikanska centralbanken hade överraskat genom att skjuta upp sin nedtrappning av obligationsköpen, och den svenska tioårsräntan föll tillbaka till knappt 2,4 procent.

Varför Riksbanken väntade

Majoriteten i direktionen höll fast vid sin bedömning från tidigare under året. Konjunkturen väntades stärkas, och med den skulle inflationen stiga. Hushållens skulder talade mot att sänka räntan ytterligare. Riksbanken hade under lång tid efterlyst andra åtgärder mot skuldsättningen, och så länge sådana saknades ville majoriteten inte bidra till att lånen ökade snabbare.

Motståndet mot den linjen växte dock, även inom direktionen, där Karolina Ekholm förordade en lägre ränta. Argumentet var att inflationen hade legat under målet så länge att förtroendet för inflationsmålet i sig riskerade att ta skada. Om hushåll och företag börjar räkna med låg inflation varaktigt blir den svårare att få upp.

Vad beslutet betydde för hushållen

För bolånetagare var hösten 2013 lugn. Rörliga räntor rörde sig knappt, och de bundna räntorna sjönk tillbaka något efter sommarens uppgång. Femåriga bostadsobligationer handlades kring 2,4 procent.

För sparare gällde samma villkor som under hela året: låg kontoränta, men också så låg inflation att pengarnas värde i stort sett bevarades.

Vad hände sedan

Oktoberbeskedet blev det sista med 1 procent. Inflationen sjönk ytterligare under hösten, och i december 2013 sänkte Riksbanken styrräntan till 0,75 procent. Den nivån behölls sedan i februari och april 2014.