Räntebesked juli 2013

Beslutet

I juli 2013 lämnade Riksbanken styrräntan oförändrad på 1 procent. Det var tredje beskedet i rad utan förändring sedan sänkningen i december 2012.

Bakgrund: läget i ekonomin

Inflationen hade fallit ytterligare under våren. KPIF var 0,9 procent i mars, 0,5 procent i april och 0,7 procent i maj. Även utan energipriser var ökningstakten bara 1,0 procent. Avståndet till målet på 2 procent växte i stället för att krympa.

Tillväxten var svag men positiv, med en BNP som under första kvartalet var drygt en halv procent högre än ett år tidigare. Arbetslösheten låg kvar kring 8,2 procent.

På de internationella marknaderna hände samtidigt något nytt. Den amerikanska centralbanken hade under försommaren signalerat att den skulle börja trappa ned sina stödköp av obligationer. Långa räntor steg över hela världen. Den svenska tioårsräntan klättrade till knappt 2,2 procent, från 1,6 procent i april.

Varför valde Riksbanken att vänta?

Med en inflation så långt under målet hade en sänkning legat nära till hands, och den möjligheten diskuterades. Majoriteten stannade ändå för oförändrad ränta, av två skäl.

• Återhämtningen väntades komma. Riksbanken räknade med att konjunkturen i omvärlden gradvis skulle förbättras och att inflationen då skulle stiga utan ytterligare stimulans.
• Skulderna. Hushållens skulder i förhållande till inkomsterna var höga, och en lägre ränta befarades öka dem ytterligare.

Karolina Ekholm hörde till dem som under den här perioden förordade en lägre ränta. Kritik kom också utifrån, från ekonomer som menade att Riksbanken lät inflationsmålet stå tillbaka för skuldfrågan.

Vad beslutet betydde för hushållen

Rörliga bolåneräntor var i stort sett oförändrade. De bundna räntorna steg däremot under försommaren, när de långa marknadsräntorna vände upp. En femårig bostadsobligation handlades kring 2,5 procent, ungefär en halv procentenhet högre än i april.

Vad hände sedan

Riksbanken höll fast vid 1 procent även i september och oktober. Men inflationen förblev låg, och i december 2013 gav majoriteten med sig och sänkte räntan till 0,75 procent.