Räntebesked december 2013

Ett omslag efter ett års väntan

Under hela 2013 hade Riksbanken hållit styrräntan på 1 procent och hänvisat till att inflationen skulle stiga när konjunkturen förbättrades. I december ändrade banken kurs och sänkte räntan med 0,25 procentenheter till 0,75 procent, med verkan från den 18 december. Inlåningsräntan hamnade därmed på noll och utlåningsräntan på 1,5 procent.

Bakgrund: läget i ekonomin

Det som avgjorde saken var prisutvecklingen. KPIF föll från 0,9 procent i september till 0,6 procent i oktober och låg på 0,7 procent i november. Utan energipriser var ökningstakten 0,9 procent. Inflationen var alltså inte bara låg utan lägre än Riksbanken hade väntat sig, och nedgången var bred.

Konjunkturen var samtidigt på väg åt rätt håll. BNP under tredje kvartalet var 0,7 procent högre än ett år tidigare och arbetslösheten låg på 8,1 procent. Den svaga punkten var alltså priserna, inte tillväxten.

Motiveringen

Riksbanken konstaterade att inflationstrycket var lägre än väntat och att en lägre ränta behövdes för att inflationen skulle nå målet på 2 procent inom rimlig tid. Samtidigt räknade banken med att det skulle dröja längre innan räntan kunde höjas.

Hushållens skulder fanns kvar som ett orosmoln, men vägde den här gången lättare än inflationen. En bidragande omständighet var att Finansinspektionen hade fått huvudansvaret för makrotillsynen, det vill säga för åtgärder riktade direkt mot bolånemarknaden. Sänkningen låg i linje med vad Karolina Ekholm länge hade förespråkat.

Vad beslutet betydde för hushållen

Rörliga bolåneräntor sjönk efter beskedet, och utsikten om låg ränta under lång tid pressade även de bundna räntorna. Femåriga bostadsobligationer handlades kring 2,1 procent, mot 2,4 procent i oktober.

För sparare närmade sig kontoräntorna noll. Kronan försvagades något, vilket var en av de vägar som sänkningen var tänkt att verka genom: en svagare krona gör importvaror dyrare och höjer därmed inflationen.

Vad hände sedan

Räntan lämnades oförändrad i februari och april 2014. Inflationen fortsatte dock nedåt mot noll, och i juli 2014 kom en ovanligt stor sänkning på 0,5 procentenheter, till 0,25 procent.