Räntebesked mars 2015

Ett beslut mellan de ordinarie mötena

I mars 2015, bara en dryg månad efter att minusräntan införts, sänkte Riksbanken styrräntan på nytt. Sänkningen var på 0,15 procentenheter, till −0,25 procent, och gällde från den 25 mars. Beslutet fattades utanför den ordinarie mötesplanen, något som är ovanligt. Samtidigt utökades köpen av statsobligationer med 30 miljarder kronor.

I februari hade Riksbanken sagt sig vara beredd att agera även mellan mötena. Marsbeslutet visade att det var allvarligt menat.

Bakgrund: läget i ekonomin

Det fanns tecken på att inflationen hade bottnat. KPIF steg från 0,5 procent i december till 0,6 procent i januari och 0,9 procent i februari. Utan energipriser var ökningstakten 1,3 procent. BNP under fjärde kvartalet 2014 var 2,1 procent högre än ett år tidigare och arbetslösheten låg på 7,9 procent.

Problemet var kronan. Den europeiska centralbanken hade i mars börjat köpa statsobligationer i stor skala, vilket pressade räntorna i euroområdet och försvagade euron. Kronan stärktes i stället, snabbare än Riksbanken hade räknat med.

Motiveringen

En starkare krona gör importerade varor billigare och drar ned inflationen. Riksbanken bedömde att uppgången i inflationen riskerade att brytas om kronan fortsatte att stärkas, och ville med sänkningen och de utökade obligationsköpen understödja att inflationen steg mot målet på 2 procent. Banken upprepade att den var beredd att göra mer om det behövdes.

Vad beslutet betydde för hushållen

• Kronan: Efter beskedet försvagades kronan, vilket var avsikten. För hushållen betydde det dyrare utlandsresor och importvaror.
• Bolån: Tremånaders statsskuldväxlar handlades till negativ ränta, och bolåneräntorna låg på rekordlåga nivåer. Femåriga bostadsobligationer handlades kring 0,6 procent.
• Sparande: Kontoräntorna låg på noll. Bankerna införde inte minusränta för privatpersoner.

De låga räntorna eldade på en redan het bostadsmarknad, och kritiker varnade för att politiken byggde upp risker i form av höga skulder.

Vad hände sedan

I april 2015 lämnades räntan oförändrad på −0,25 procent, men obligationsköpen utökades. I juli sänktes räntan till −0,35 procent, och där låg den kvar i september.