Räntebesked oktober 2006

Ett beslut som krävde en förklaring

I oktober 2006 höjde Riksbanken styrräntan till 2,75 procent, från 2,5 procent. Samtidigt hade inflationen fallit. KPIF hade gått från 1,6 procent i juli till 1,2 procent i september, långt under målet på 2 procent. Varför höja när priserna steg långsammare?

Svaret ligger i vad som drev nedgången. Oljepriset hade sjunkit markant under hösten, vilket pressade bensin- och energipriserna. Sådana rörelser påverkar inflationen under en period men säger lite om det underliggande pristrycket. Rensat för energi låg KPIF kvar på 1 procent, alltså oförändrat sedan sommaren.

Bakgrund: läget i ekonomin

Riksbanken fäste större vikt vid realekonomin. Tillväxten hade under första halvåret legat mellan 4,5 och drygt 5 procent i årstakt, och arbetslösheten var nere på omkring 7,4 procent. Efterfrågan på arbetskraft ökade snabbt, och inför 2007 väntade en stor avtalsrörelse där löneökningarna kunde bli högre än på länge.

Med det perspektivet var en ränta på 2,5 procent fortfarande låg. Bedömningen var att inflationen skulle stiga mot målet inom ett par år, och att räntan behövde fortsätta uppåt för att den inte skulle hamna över.

Vad beslutet betydde för hushållen

• Inlåningsräntan höjdes till 2 procent och utlåningsräntan till 3,5 procent, vilket bankerna förde vidare till sina kunder.
• Tremånaders statsskuldväxlar handlades kring 2,8 procent. Marknaden räknade alltså med fler höjningar.
• Femåriga bostadsobligationer låg kring 3,9 procent, nästan oförändrat sedan försommaren.

För bolånetagare med rörlig ränta hade kostnaden stigit i nästan varje kvartal under året. Den som hade bundit sitt lån i början av 2006 kunde däremot konstatera att valet hade fallit väl ut. För sparare började räntan på de bästa sparkontona åter ge en viss avkastning efter inflation, något som inte hade varit fallet under åren med mycket låg ränta.

Vad hände sedan

I december höjdes styrräntan till 3 procent och i februari 2007 till 3,25 procent. Först i mars 2007 gjorde Riksbanken ett uppehåll och lämnade räntan oförändrad.