Räntebesked februari 2018
Dämpad inflation håller kvar räntan på −0,5 procent
Riksbanken lämnade reporäntan på −0,5 procent. Inflationen hade sjunkit under målet och höjningen planerades till andra halvåret.
Beskedet lämnades onsdag 14 februari 2018. Inlåningsränta −1,25 %, utlåningsränta 0,25 %. Beslutet publicerades med en penningpolitisk rapport och ny räntebana.
Bakgrund: läget i ekonomin
Efter en höst med inflation över målet hade prisökningarna mattats av. KPIF föll från 2,0 procent i november 2017 till 1,9 procent i december och 1,7 procent i januari 2018. Det underliggande måttet, KPIF exklusive energi, låg på 1,5 procent i januari. Det var svagare än Riksbanken hade väntat sig och väckte frågan om hur varaktig inflationsuppgången under 2017 egentligen var.
Den reala ekonomin var stabil. Arbetslösheten låg på 6,8 procent och BNP växte med 2,0 procent i årstakt under tredje kvartalet 2017. Bostadspriserna, som fallit under hösten, såg ut att stabiliseras.
Beslutet och motiveringen
Den 14 februari 2018 beslutade Riksbanken att behålla reporäntan på −0,5 procent, med verkan från den 21 februari. Riksbanken konstaterade att konjunkturen var stark både i Sverige och i omvärlden, men att inflationstrycket var måttligt. Löneökningarna var lägre än vad som brukar förknippas med en högkonjunktur. Direktionen betonade vikten av att inte höja räntan för tidigt och på så sätt riskera den uppgång i inflationen som det hade tagit flera år att åstadkomma.
Riksbankens räntebana
Räntebanan lämnades oförändrad. Den låg på −0,5 procent under första halvåret 2018 och på −0,4 procent under tredje kvartalet, vilket innebar att en första höjning väntades under andra halvåret. I slutet av 2018 låg banan på −0,27 procent och i början av 2020 på 0,36 procent. Inflationsprognosen för det närmaste året sänktes däremot: KPIF väntades vara 1,7 procent i slutet av 2018 och nå 2,0 procent först mot slutet av 2019.
Vad beslutet betydde för hushållen
De rörliga bolåneräntorna låg stilla, men de längre marknadsräntorna hade stigit i takt med räntorna i omvärlden. En femårig bostadsobligation gav 1,06 procent, mer än dubbelt så mycket som i december, och den tioåriga statsobligationsräntan var 0,96 procent. Det gjorde det något dyrare för bankerna att finansiera lån med lång bindningstid.
En annan effekt märktes i valutan. Kronan försvagades under början av 2018, vilket fördyrade utlandsresor och importerade varor men gynnade exportföretagen.
Vad hände sedan
Höjningen dröjde längre än räntebanan angav. I april sköts den fram till slutet av året, och räntan låg kvar på −0,5 procent både då och vid beskeden i juli och september 2018.
Räntorna vid beskedet
| Styrränta | −0,50 % → −0,50 % |
|---|---|
| Inlåningsränta | −1,25 % |
| Utlåningsränta | 0,25 % |
| Statsskuldväxel 3 mån | −0,66 % |
| Statsobligation 10 år | 0,96 % |
| Bostadsobligation 5 år | 1,06 % |
| KPIF (december 2017) | 1,9 % |
| KPIF exkl. energi | 1,7 % |
Riksbankens räntebana vid beskedet
I den penningpolitiska rapporten som publicerades med beslutet räknade Riksbanken med följande styrränta (kvartalsmedel), jämfört med hur räntan faktiskt blev:
| Kvartal | Räntebana | Faktisk ränta |
|---|---|---|
| Kvartal 4 2017 | −0,50 % | −0,50 % |
| Kvartal 1 2018 | −0,50 % | −0,50 % |
| Kvartal 2 2018 | −0,50 % | −0,50 % |
| Kvartal 3 2018 | −0,40 % | −0,50 % |
| Kvartal 4 2018 | −0,27 % | −0,50 % |
| Kvartal 1 2019 | −0,15 % | −0,25 % |
| Kvartal 2 2019 | −0,02 % | −0,25 % |
| Kvartal 3 2019 | 0,11 % | −0,25 % |
| Kvartal 4 2019 | 0,24 % | −0,25 % |
Om uppgifterna
Räntorna kommer från Riksbanken och inflationen från SCB. KPIF avser den senaste månad som var publicerad vid beskedet. Analysen är skriven av Styrränta.se utifrån Riksbankens beslut och den ekonomiska statistiken vid tidpunkten.