Räntebesked februari 2008

Beslutet och motiveringen

I februari 2008 höjde Riksbanken styrräntan från 4 till 4,25 procent. Inlåningsräntan blev 3,5 procent och utlåningsräntan 5 procent. Beslutet väckte uppmärksamhet eftersom den amerikanska centralbanken bara veckor tidigare hade sänkt sin ränta kraftigt för att möta en snabbt försvagad konjunktur.

Riksbanken motiverade höjningen med inflationen. KPIF hade legat på 2,3 till 2,4 procent tre månader i rad, mot 1,4 procent ett år tidigare. Priserna på livsmedel och energi steg snabbt, och efter flera år med hög tillväxt var resursutnyttjandet i ekonomin högt. Banken ville förhindra att de högre priserna fick fäste i löner och inflationsförväntningar.

Bakgrund: läget i ekonomin

Den svenska konjunkturen höll på att mattas av. Tillväxten hade sjunkit till knappt 3 procent i årstakt under tredje kvartalet 2007, och signalerna från omvärlden var dystra. Arbetslösheten låg fortfarande lågt, kring 6,1 procent.

Räntemarknaden gav en talande bild av förväntningarna. Tremånaders statsskuldväxlar handlades kring 4,3 procent, medan den tioåriga statsobligationsräntan låg på omkring 4 procent. När korta räntor är högre än långa brukar det tolkas som att marknaden räknar med svagare tider och lägre räntor längre fram.

Vad beslutet betydde för hushållen

• Rörliga bolån: dyrare igen. Styrräntan hade nu stigit med 2,75 procentenheter sedan början av 2006.
• Bundna bolån: femåriga bostadsobligationer handlades kring 4,6 procent, lägre än i december. Att binda hade alltså blivit relativt sett billigare.
• Sparande: kontoräntorna var de högsta på många år, men en inflation över 2 procent åt upp en större del av avkastningen.

För hushåll med stora lån började den samlade räntebördan bli tung, samtidigt som mat och bensin kostade mer. Jämfört med bottennivån motsvarade höjningarna 27 500 kronor per år och lånad miljon, före ränteavdrag.

Vad hände sedan

I april lämnade Riksbanken räntan oförändrad. Inflationen fortsatte dock uppåt under våren, och i juli höjdes räntan till 4,5 procent. I september 2008 kom den sista höjningen, till 4,75 procent, strax innan finanskrisen bröt ut på allvar.