Räntebesked november 2023
Paus på 4 procent efter åtta höjningar i rad
Riksbanken lämnade styrräntan på 4 procent. Inflationen föll, men direktionen höll öppet för en höjning i början av 2024.
Beskedet lämnades torsdag 23 november 2023. Inlåningsränta 3,90 %, utlåningsränta 4,10 %. Beslutet publicerades med en penningpolitisk rapport och ny räntebana.
Bakgrund: läget i ekonomin
När direktionen möttes i november 2023 hade inflationen fallit från toppen men låg fortfarande dubbelt så högt som målet. KPIF var 4,0 procent i september och 4,1 procent i oktober, mot 9,3 procent ett år tidigare. Inflationen utan energi var 6,1 procent, ned från 7,2 procent i augusti. Riktningen var alltså rätt, också i den underliggande inflationen.
Ekonomin var samtidigt svag. BNP krympte i årstakt under andra kvartalet, arbetslösheten steg och hushållen höll hårt i pengarna efter två år av prisökningar och räntehöjningar.
Beslutet och motiveringen
Styrräntan lämnades oförändrad på 4 procent. Det var första gången sedan februari 2022 som ett räntebesked inte innebar en höjning. Beslutet var inte självklart på förhand, eftersom många bedömare hade räknat med ytterligare ett steg. Riksbanken motiverade pausen med att inflationstrycket avtagit och att de tidigare höjningarna ännu inte fått full effekt. Samtidigt betonade direktionen att den var beredd att höja igen om utsikterna försämrades.
Riksbankens räntebana
Den beredskapen syntes i prognosen. Räntebanan låg något över 4 procent: 4,04 procent första kvartalet 2024 och 4,10 procent från andra kvartalet 2024 till början av 2025. Sänkningar väntades först under 2025, med 3,87 procent i genomsnitt sista kvartalet det året. KPIF-inflationen väntades vara 2,1 procent i december 2023 och 2,0 procent i december 2024.
Vad beslutet betydde för hushållen
För bolånetagare med rörlig ränta innebar beskedet att kostnaderna slutade stiga, men också att de skulle ligga kvar på en hög nivå. Marknaden var mer optimistisk än Riksbanken. Räntan på femåriga bostadsobligationer hade fallit till 3,68 procent, från 4,06 procent i september, och låg därmed under styrräntan. Det gjorde att bundna bolåneräntor började bli lägre än rörliga, ett tecken på att investerare väntade sig sänkningar.
Vad hände sedan
Marknaden fick rätt. Räntan lämnades på 4 procent i februari och mars 2024, och i maj 2024 sänktes den till 3,75 procent, ungefär ett år tidigare än räntebanan från november 2023 angav.
Räntorna vid beskedet
| Styrränta | 4,00 % → 4,00 % |
|---|---|
| Inlåningsränta | 3,90 % |
| Utlåningsränta | 4,10 % |
| Statsskuldväxel 3 mån | 4,12 % |
| Statsobligation 10 år | 2,76 % |
| Bostadsobligation 5 år | 3,68 % |
| KPIF (oktober 2023) | 4,1 % |
| KPIF exkl. energi | 6,1 % |
Riksbankens räntebana vid beskedet
I den penningpolitiska rapporten som publicerades med beslutet räknade Riksbanken med följande styrränta (kvartalsmedel), jämfört med hur räntan faktiskt blev:
| Kvartal | Räntebana | Faktisk ränta |
|---|---|---|
| Kvartal 3 2023 | 3,75 % | 4,00 % |
| Kvartal 4 2023 | 4,00 % | 4,00 % |
| Kvartal 1 2024 | 4,04 % | 4,00 % |
| Kvartal 2 2024 | 4,10 % | 3,75 % |
| Kvartal 3 2024 | 4,10 % | 3,50 % |
| Kvartal 4 2024 | 4,10 % | 2,75 % |
| Kvartal 1 2025 | 4,10 % | 2,25 % |
| Kvartal 2 2025 | 4,04 % | 2,00 % |
| Kvartal 3 2025 | 3,95 % | 2,00 % |
Om uppgifterna
Räntorna kommer från Riksbanken och inflationen från SCB. KPIF avser den senaste månad som var publicerad vid beskedet. Analysen är skriven av Styrränta.se utifrån Riksbankens beslut och den ekonomiska statistiken vid tidpunkten.